इस सप्ताह का मुख्य कथानक एक चरम "Barbell Strategy." एक तरफ, वॉल स्ट्रीट की पूंजी को हेजिंग के लिए बीटीसी; दूसरी ओर, ऑन-चेन पूंजी मीम और एआई एजेंट क्षेत्रों. मध्य परत—

1. क्रिप्टो स्टार्टअप और नवाचार: एआई एजेंट भुगतानों का वर्ष

प्राथमिक बाजार शुद्ध "Crypto x AI Agent." पिछले साल के वैचारिक प्रचार के विपरीत, अब ध्यान एजेंट-से-एजेंट (A2A) भुगतान.

• अंतर्दृष्टि:निवेशक अब प्राथमिक बाजार की तरलता को खत्म कर रही हैं. पारंपरिक SaaS-शैली के वेब3 परियोजनाओं के मूल्यांकन को आक्रामक रूप से पुनर्गणित किया जा रहा है।

2. प्रमुख सिक्के: बीटा की स्थिरता

• बीटीसी: इसका मैक्रो-हेजिंग गुण डिजिटल गोल्ड निर्विवाद होता जा रहा है। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड अस्थिरता के बीच, बीटीसी ने अपनी सीमा के भीतर अत्यधिक लचीलापन दिखाया है, जिससे संस्थागत बैलेंस शीट की आधारशिला.
• ईटीएच: मुद्रास्फीति की वापसी. बाजार
• एसओएल/बीएनबी: एसओएल उच्च-प्रदर्शन वाले डैप्स से अतिप्रवाह को पकड़ना जारी रखता है, जबकि बीएनबी लगातार लॉन्चपूल के माध्यम से अपना
• एक्सआरपी/एडीए: नई कहानियों की कमी के कारण, ये विरासत श्रृंखलाएं केवल बाजार बीटा का पालन कर रही हैं कोई स्वतंत्र अल्फा नहीं.

3. डेफी सेक्टर: डीप वाटर आरडब्ल्यूए संस्थागतकरण

डेफी

• रुझान: के लिए डेटाटोकनाइज्ड ट्रेजरी और ऑन-चेन क्रेडिट इस सप्ताह बढ़ गया। वॉल स्ट्रीट 24/7 संपार्श्विक प्रबंधन के लिए DeFi प्रोटोकॉल का उपयोग कर रहा है। अनुरूप, कम-स्लिपेज RWA संपत्ति (जैसे पुनर्गठित MakerDAO पारिस्थितिकी तंत्र) प्रदान करने वाले प्रोटोकॉल TVL को निगल रहे हैं.

4. मीम कॉइन: ध्यान का प्रतिभूतिकरण

मीम्स अब मजाक नहीं हैं; वे के लिए वाहन हैं "सांस्कृतिक तरलता।"

• प्रदर्शन: सोलाना और बेस पर मीम सेक्टर "PVP हेल मोड।" पूंजी रोटेशन घंटों में मापा जाता है।
• तर्क: मीम कॉइन सार्वजनिक चेन गतिविधि का परीक्षण करने के लिए एकमात्र वास्तविक मीट्रिक बन गए हैं। एक आम सहमति बन रही है: मीम संस्कृति के बिना एक चेन एक मृत चेन है। हालांकि, यह म्यूजिकल चेयर के खेल जैसा है जहां खुदरा अस्तित्व का स्थान क्वांट बॉट्स द्वारा गंभीर रूप से संकुचित हो गया है।

5. बिनेंस अल्फा: लिस्टिंग तर्क में एक प्रतिमान बदलाव

बिनेंस के हालिया कदमों का अवलोकन करने से "उच्च FDV, कम फ्लोट" परियोजनाओं का स्पष्ट दमन पता चलता है।

• संकेत: बिनेंस अल्फा अब उन परियोजनाओं का पक्ष लेता है जिनमें वास्तविक उपज और मजबूत सामुदायिक सहमति है। VCs द्वारा भारी समर्थित लेकिन ऑन-चेन डेटा की कमी वाली "ज़ोंबी" परियोजनाओं को एक्सचेंजों द्वारा हाशिए पर धकेला जा रहा है।

6. सार्वजनिक चेन और L2: चेन एब्स्ट्रैक्शन का ब्रेकआउट

L2 युद्ध समाप्त हो गया है; इंटरऑपरेबिलिटी युद्ध शुरू हो गया है।

• स्थिति: उपयोगकर्ता बोझिल पुलों से थक चुके हैं। इस सप्ताह के शीर्ष प्रदर्शनकर्ता तकनीकी रूप से सबसे मजबूत L2 नहीं थे, बल्कि वे थे जो "चेन एब्स्ट्रैक्शन"—जहाँ उपयोगकर्ताओं को यह पता नहीं होता कि वे किस श्रृंखला पर काम कर रहे हैं।
• निष्कर्ष: मॉड्यूलर ब्लॉकचेन ने गंभीर तरलता विखंडन किया। जिसने भी इन टुकड़ों को निर्बाध रूप से एक साथ जोड़ा, वह अगले चक्र का अल्फा होगा।

विश्लेषक सारांश

बाजार वर्तमान में "कथा शून्य" और एक "एप्लिकेशन लैंडिंग चरण" के चौराहे पर है।

• क्वांट्स के लिए: अस्थिरता अत्यंत प्रारंभिक चरण की ऑन-चेन संपत्तियों में केंद्रित है।
• मूल्य निवेशकों के लिए: यह देखने के लिए यह सबसे अच्छा समय है कि कौन से प्रोटोकॉल वास्तविक उपज उत्पन्न करते हैं।

मध्यम बीटा को अस्वीकार करें; संरचनात्मक अल्फा की तलाश करें।