Khung nghiên cứu
Bài viết này kiểm tra DCAUT (DCA thích ứng với biến động) trên các khoảng thời gian và tài sản khác nhau, đối chiếu với chiến lược mua và giữ (buy-and-hold) và DCA với số tiền bằng nhau.

Dữ liệu mẫu & chính
Bốn thử nghiệm ngược từ cùng một sản phẩm định lượng:

• BTC (≈5 tháng): lợi nhuận thực tế +16.59%, mức sụt giảm tối đa 21.12%, Sharpe 1.17, hàng năm +42.55%, tỷ lệ thắng 100%, 2,581 giao dịch.

• BTC (≈6 tháng): +29.43% / 10.52% / 2.38 / +76.95% / 99.04% / 2,630.

• BTC (≈18 tháng): +111.86% / 74.40% / 1.08 / +62.28% / 100% / 8,431.

• ETH (≈8 tháng): +28.67% / 9.70% / 1.43 / +44.06% / 99.09% / 3,364.
  Phân tích cắt ngang: lợi nhuận hàng năm trung bình 56.46% (trung vị 53.17%), Sharpe trung vị 1.30, mức sụt giảm tối đa trung vị 15.82%. Tổng số giao dịch 17,006. Tỷ lệ thắng gần 100% nên được hiểu với quy ước đếm vào/ra.

Bằng chứng & Quan sát Trực quan
Đường cong “lợi nhuận thực hiện” màu xanh lá cây thường nằm trên—và mượt hơn—đường PnL mua và giữ màu xanh nhạt. Sau những đợt giảm giá một chiều, đường cong vốn chủ sở hữu DCAUT vượt trở lại trên mức 0 sớm hơn và tiếp tục tăng, phản ánh việc giảm chi phí từ “phân bổ theo cấp độ sụt giảm + thích ứng với biến động”. Trong thời gian dài nhất, chiến lược cho thấy mức sụt giảm tối đa −74.40% nhưng kết thúc với lợi nhuận thực hiện +111.86%, cho thấy lợi nhuận bị trì hoãn từ việc “bình quân giá xuống”, đồng thời yêu cầu khả năng chịu đựng vốn mạnh hơn.

Cơ chế (Tại sao nó hoạt động)

• Điều chỉnh theo biến động: định cỡ mỗi lần mua theo ATR/ATR trung vị; biến động lớn hơn → nhiều đơn vị hơn trên mỗi đô la, và ngược lại, tạo ra một đường cong chi phí phản xạ.
• Các cấp độ sụt giảm: khi giá sụt giảm so với mức cao cục bộ sâu hơn, kích hoạt định cỡ 1.2×/1.6× để mở rộng mức độ tiếp xúc trong vùng “lợi thế chi phí”.
• Thực hiện & làm mượt: nhiều lần vào lệnh phân tán giúp ổn định PnL thực hiện; đường cong ít nhạy cảm hơn với nhiễu điểm đơn; Sharpe >1 trong hầu hết các cửa sổ.

Rủi ro & Giới hạn

• Cấu trúc vi mô: số lượng giao dịch cao có nghĩa là nhạy cảm với phí/trượt giá; tỷ lệ thắng cao ≠ lợi nhuận nếu không xem xét tỷ lệ lợi nhuận và thời gian nắm giữ.
• Khả năng chịu đựng vốn: các đợt sụt giảm chu kỳ sâu ngụ ý rằng việc điều chỉnh sớm trong thị trường gấu có thể khuếch đại biến động trên giấy nếu ngân sách rủi ro eo hẹp.
• Tính không đồng nhất của tài sản: đặt ngưỡng cấp độ và các yếu tố biến động theo tài sản (BTC so với ETH) thay vì một quy tắc chung cho tất cả.

Triển khai Nền tảng
Chúng tôi cung cấp các mẫu đa phong cách—Bảo thủ (cấp độ thấp hơn, hệ số nhân nhỏ hơn), Cân bằng (cơ sở), Táo bạo (hệ số nhân lớn hơn, phản ứng nhanh hơn)—và tiết lộ: tỷ lệ thắng theo cửa sổ, phân phối sụt giảm, hiệu quả vốn chủ sở hữu trên vốn, và các bài kiểm tra căng thẳng về độ nhạy phí, cùng với nhật ký và tập lệnh kiểm tra lại có thể tái tạo.

Kết luậnLợi thế của DCAUT không phải là dự đoán giá mà là thu hoạch biến động: phân bổ nhiều hơn vào nơi biến động nên được chịu đựng, điều chỉnh đường cong chi phí với biến động, và chuyển đổi sự ngẫu nhiên thành mức tăng hiệu quả vốn trung bình. Đối với những người dùng tìm kiếm sự tích lũy dài hạn với các con số minh bạch, đây là một đường cong “tấn công ổn định” đáng để thêm vào danh mục.